赞助者和股东有关联的威尔制药公司的首次公开募股受到质疑

尽管这个名字带有“制药”这个词,但润滑油业务在威尔的收入中所占比例更高。

然而,韦尔制药比润滑油业务更重视医药产品的未来发展。这一次,威尔制药打算将大部分首次公开募股收益投资于医药产品——“20,000吨/年注射用医药配件和通用医药配件产业基地项目”。

值得注意的是,威尔制药的推荐机构与将于2016年成为威尔制药股东的两位股东之间存在一定的关系。这会影响推荐机构的独立性吗?2017年,江苏证监局确认中信建投证券有限公司将2017年7月3日定为威尔制药首次公开发行上市咨询备案日期。

四个月后,威尔制药提交了一份首次公开募股计划书草案,计划在上海证券交易所上市。据估计,新股发行数量将不会超过1666.7万股,共募集资金10亿元。

在发行人与中介机构关系栏中,威尔制药披露其股东北京润信太丁投资中心(以下简称“北京润信太丁”)和无锡润信股权投资中心(以下简称“无锡润信”)与保荐机构中信建投有关联。

数据显示,2016年5月,北京润新太丁和无锡润新均为威尔制药新引入的股东。当时,威尔有限公司(原名威尔制药)的注册资本从4118万元增加到4575.56万元,新注册资本为475.56万元。

同时,介绍还包括江苏高投资创新中小发展风险投资合作伙伴关系和江苏人才创新风险投资二期基金。

其中,北京润新太丁以货币出资125.83万元,占2.75%。无锡润新以现金出资57.19万元,占1.25%。

在北京润新太丁的股权结构中,有限合伙人北京润新太丁资本和山南润新分别出资23.26%和2.32%,普通合伙人为北京润新博华,出资0.05%,其余11名股东为有限合伙人。无锡润新的股权结构中,普通合伙人也是北京润新博华,有限合伙人也包括北京润新太丁资本和山南润新,出资比例分别为8.61%和1%。

值得注意的是,北京润信太丁资本是保荐人中信投资资本管理有限公司的全资子公司,北京润信博华的股东是保荐人全资子公司中信投资资本管理有限公司的员工,山南润信的合伙人都是保荐人全资子公司中信投资资本管理有限公司的员工。

那么,北京润信太丁和无锡润信的股份会影响发起人中信投资建设公司的独立性吗?对此,记者于4月17日采访了威尔制药(Weir Pharmaceutical),其证券事务联系人表示,为了标准信函,该公司接受电话采访不太方便。具体问题可以通过面试信函来回答,但不能保证回答面试信函中涉及的问题。

截至新闻稿,尚未收到任何答复。

“水不会流向其他人的领域,而下属公司参与投资的公司,最终让其他证券公司做首次公开募股,肯定不高兴。

一位江苏证券公司内部人士表示,“如果只是一小部分股权参与,对其独立性影响不大,毕竟最终定价是市场而不是证券公司。

我认为最重要的是充分披露。首先,还有其他中介机构,如会计师和律师。其次,要充分披露证券交易商与股东之间的关系,投资者在查询时要权衡。第三,询价和定价方法和流程必须透明。

润滑剂地位的下降是由于韦尔制药的“双重主营业务”。上市时,市场是根据“制药企业”还是“化工企业”对其进行估值值得关注。

根据招股书,截至2017年6月30日,威尔药业的资产总额为6.45亿元,归属于母公司股东权益为4.86亿元。根据招股说明书,截至2017年6月30日,威尔制药的总资产为6.45亿元,归属于母公司的股东权益为4.86亿元。

2014年至2016年,威尔制药实现营业收入分别为5.28亿元、4.99亿元和5.58亿元,净利润逐年增长,分别达到4486.86万元、6072.84万元和8506.88万元。

2017年上半年,威尔制药实现营业收入3.31亿元,净利润6049.16万元。

从威尔制药的收入结构来看,威尔制药的主要收入来源不是制药业务。

威尔制药(Weir Pharmaceuticals)的收入主要由两部分组成,一部分是医药配件业务,另一部分是合成润滑基础油业务。2014年至2017年上半年,上述两项业务的总收入分别占威尔制药同期主营业务收入的93.94%、93.97%、92.69%和94.37%。

然而,这两项业务的绝对值及其在主营业务中所占的比例已经走出了一个不同的趋势:从2014年到2016年,威尔制药有限公司医药配件的销售规模和比例一直在不断增加,它们对主营业务收入的贡献也一直在不断增加。然而,合成润滑基础油的销售规模和比例有所下降。

具体来说,2014年至2016年,威尔制药合成润滑基础油产品的营业收入分别为3.9亿元、3.67亿元和3.21亿元,分别占主营业务收入的76.26%、74.61%、59.05%和61.46%。药用辅料销售收入分别为9046.1万元、9508.86万元和1.83亿元,分别占主营业务收入的17.68%、19.35%和33.64%。其中,注射用药用辅料销售收入2015年同比增长46.82%,2016年同比增长385.16%。

对此,威尔制药(Weir Pharmaceutical)认为,润滑油行业的整体发展已经放缓,市场已经进入低增长平台。受主要原材料价格波动影响,报告期内合成润滑基础油产品平均销售价格波动,合成润滑基础油销量相对稳定。公司2016年药用辅料收入快速增长,主要是由于2015版《中国药典》颁布实施,注射用药用辅料销售收入快速增长。

然而,可以预测威尔制药将增加其对药品的倾斜。

数据显示,药用辅料产品的毛利率不仅长期高于合成润滑基础油,而且药用辅料产品的毛利率从2014年的49.92%大幅上升至2016年的60.69%,而合成润滑基础油的毛利率在20%至26%之间波动。

为此,除“补充营运资金项目”3.08亿元外,筹集的其他资金(6.92亿元)将全部投资于“2万吨/年注射用药品辅料和普通药品辅料产业基地项目”。

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